Dotcom vs krüpto mull

Selles artiklis võrdlen dotcom-mulli purunemist ja kogu sektori edasist arengut hiljutise krüptopulli, selle purunemise ja tulevase arengu vahel.

Dotcom-mulli alus on pulliturg 1990ndate lõpus, mis vastab ka USA aktsiakapitali hindade kiirele tõusule, mis on tingitud investeeringutest Interneti-põhistesse ettevõtetesse. NASDAQ indeks kasvas sellega plahvatuslikult ja kiire kasvu näiteks on see, et indeksi hind tõusis viie aasta jooksul viis korda, tõustes 1000-lt rohkem kui 5000-ni. Turutingimuste vahel aastatel 1995–2000 oli see midagi nähtamatut.

Idufirmade riskikapitali rahastamise ümber tekkinud hüpe ja suutmatus mõnedel dotcom-ettevõtetel kasumlikuks muutuda oli dotcom-mulli lõpu algus. Samuti oli see esimene kord, kui aktsiaturgudele investeerimine muutub inimestele kättesaadavamaks ja see ühildub kapitali kaasamise buumiga ka telefoni teel. Nende kokkusattumuste tõttu ujutas oma investeeringutega turge palju rahaliselt harimatuid inimesi. Need inimesed ostsid kiiresti koos lainega ja siis nad olid esimesed, kes müüsid paanikaga müüki. Sellised esmapilgul ebaolulised tegurid koos toonase turuolukorraga viivad turu purunemiseni.

Siinkohal tuleb kokkuvõtlikult öelda: investorid panevad Interneti-alustamisse raha mõttega, et ühel päeval muutuvad nad kasumlikuks, kuid osa neist saab rongis liiga hilja ja teistel pole mitmetel põhjustel, sealhulgas likviidsuse puudumisel, raha välja maksta. Sellel viisil oli ainult üks viis - mulli lõhkemine. Kas see kõlab nagu sina?

Nüüd räägin ma teile läbi esimese sarnasuse dotcomi ja krüptopulli vahel. Ehkki suured kõrgtehnoloogiaettevõtted nagu Intel, Cisco ja Oracle aitasid tehnoloogiasektoris orgaanilist kasvu, ajendasid aktsiaturu kasvu just väikesed idufirmad. Aastatel 1995–2000 tekkinud mulli toitsid odav raha, kerge kapital, turu ülekaal ja puhas spekulatsioon. Paljud inimesed, isegi suured investorid, ostsid ettevõtete aktsiaid lihtsalt seetõttu, et see oli pärast nime .com, kuid nad ei teinud ettevõtte taustakontrolli ja mis on projekt tervikuna. Muidugi, paljud hindamised põhinesid tulul ja kasumil, kuid need ei toimuks mitu aastat ja see on nii, kui eeldada, et ärimudel töötab tegelikult ennekõike. Tsiteerin siin mõnda artiklit, mille leidsin Internetist.

"Ettevõtted, kes ei olnud veel teeninud tulu, kasumit ja mõnel juhul ka valmistoodet, läksid turule esialgsete avalike pakkumistega, mille kohaselt nende aktsiahinnad ühe päevaga kolmekordistusid ja neljakordistusid, tekitades investoritele toitva meeletu."

Minu arvates ei kirjelda midagi paremat kui kaks mullide arengu sarnasust paremini.

Muidugi pole ainult sarnasusi. Tänapäeval on seatud palju piiranguid, et see stsenaarium ei korduks. Üks neist on see, mida tollased juhtivad tehnoloogiaettevõtted tegid. Dell ja Cisco tegid oma aktsiate jaoks tohutuid müügikorraldusi, mis stimuleerisid pärast seda investorite seas paanikat müüki ja lumepalliefekti.

Pärast lennuõnnetuse algust on kahe mullide lõhkemise sarnasused ilmsed. Kui dotcom-mull lõhkes, kaotas aktsiaturg mõne nädala jooksul 10% oma väärtusest. Dotcomi ettevõtted, mille turukapitalisatsioon on sadades miljonites dollarites, muutuvad väärtusetuks vaid mitme kuuga. 2001. aasta lõpuks oli suurem osa börsiettevõtteid volitatud, kuid ellujäänud panid aluse uuele tehnoloogilisele ajastule. Pärast tehnoloogiaturu stabiliseerumist ja taastumist sai sellest üks kõige lootustandvamaid investeeringute kohti tänapäevani.

Nüüd on aeg lammutada Bitcoini mull, et näha, mis purset põhjustab ja mis võiks olla tulevikus võimalik tulemus.

Bitcoini kiire kasv 10 dollarilt 2013. aastal 20000 dollarini 2017. aasta lõpus on kõigi aegade suurim ja kiireim tech-mull. Krüptovaluutal õnnestub oma väärtust suurendada umbes 2000% -ga 2017. aastal, enne kui ta loovutas poole sellest kasumist 2018. aasta alguses. Selle taga olevat tehnoloogiat nimetatakse blockchainiks ja see oli aluseks paljudele uutele idufirmadele, et kogu kapitali kogumise ajal koguda kapitali. (ICO) ja nende projektide rahastamiseks. Kõige lihtsamas keeles on IPO-l ja ICO-l üks ja sama eesmärk, kuid krüptoturul aktsiate vastuvõtmise ja nendega kauplemise asemel saate “münte” või “märke”. Vastutasuks saab neid kasutada käivitusplatvormis või spekuleerivatel eesmärkidel kaubelda. Paljude analüütikute sõnul noteerisid 2017. aasta lõpus ja 2018. aasta alguses paljud spekulatiivsed krüptovaluutad oma ICO hinna suhtes märkimisväärset lisatasu; sarnane eelseisvate Interneti-aktsiatega, mis asuvad dotcom tech-i mulli tipus. ”

Kõigile nendele sarnasustele ja tehnoturu edasisele arengule pärast dotcom-mullit ning võttes arvesse krüptoturu valgustusarengut, mulli välimust ja lõhkemist, võib selle sektori taastumine olla kohe nurga taga . See kukkus enne kõigi ootusi ja on loogiline ka varem taastuda. Juba on olemas uusi finantseerimisasutusi, mis on nn krüptosõbralikud, ehkki suured pangad avaldavad sektorile survet. See võib tähendada ainult ühte, et sektor stabiliseerub ja on valmis iseseisvalt sujuvalt edasi minema. Ja lõpetuseks tahan öelda: mis võiks olla parem sellistes laiendatud turutingimustes, kui investeerimine paljulubavasse sektorisse, mis on pärast krahhi stabiliseeritud ja valmis taastuma?

Kirjutas Valentin Fetvadžiev