Digitaalsed varad, digitaalsed väärtpaberid - mis vahet ikkagi on?

Autor Mason Borda, TokenSofti tegevjuht

Digitaalsete väärtpaberite ilmnemine algas 2017. aastal, pakkudes plokiahelapõhiseid varasid, mis hõlmavad globaalseid väärtpaberiseadusi (lisaks muudele potentsiaalselt kohaldatavatele seadustele). Kui olete alates 2013. aastast rippunud ahela ümber, olete tõenäoliselt kokku puutunud selliste mõistetega nagu krüptovaluuta, märk, münt, turvatunnus, märgiturvalisus, virtuaalne valuuta ja digitaalsed varad. Selles artiklis esitan ajaloolise vaatenurga, miks terminid digitaalne vara ja digitaalne turvalisus kaardistavad täpselt ahelapõhise vara faktid ja asjaolud koos selle regulatiivse tõlgendusega. Kahe segaduses oleva kategooria selge määratlus võimaldab meil tööstuses edasi liikudes pidada täpseid ja mõjuvaid vestlusi.

Esiteks mõned määratlused:

Digitaalne vara - väärtuse millegi digitaalne esitus, mille omandiõigust kontrollitakse ja registreeritakse hajutatud pearaamatus. Digitaalset vara reguleeritakse kõige sagedamini valuuta või varana. Digitaalse varaga esindatav väärtus võib olla suvaline arv varasid, sealhulgas väärtpabereid. Ja paljusid digitaalseid varasid ise (sõltumata sellest, mida nad esindavad) vaatab SEC väärtpaberitena vähemalt teatud aja jooksul.

Digitaalne turve - vara digitaalne esitus, mis juhtub olema väärtpaber, sageli investeerimisleping, mille omandiõigust kontrollitakse ja registreeritakse hajutatud pearaamatus. Digitaalset väärtpaberit, mille suhtes kehtivad traditsioonilised väärtpaberiseadused, nimetatakse sageli turbe tunnuseks. See võib esindada aktsiaseltsis olevat osa, võlakirja osa või muud võlaväärtpaberit või fraktsioniseeritud osalust alusvara või varade (näiteks kinnisvara, kunstiteoste või ETF-ide) kogumi osas.

See, et arvate, et teil on digitaalne vara, ei tähenda, et seda digitaalseks turbeks peetakse.

Digitaalsed varad - lühike ajalugu

Väärtusliku asja digitaalse esituse, mille omandiõigust kontrolliti ja jaotatud pearaamatule registreeriti, esimene teadaolev ilmumine toimus 3. jaanuaril 2009. Samal päeval teatas The Times, et Inglismaa kantsler on äärel. pankade teise päästmise eest. Selle nimi oli Bitcoin.

Kui kosmosesse jõuab uus tehnoloogia, mille tegevus seab väljakutse kehtivatele eeskirjadele, on tavaline, et seadusandjad annavad aeglaselt juhised välja või võtavad jõustamismeetmeid, et nende perspektiiv selgemaks muuta.

Viis aastat pärast Bitcoini käivitamist hakkas finantskuritegude jõustamise võrk (FinCEN) julgustama Bitcoiniga tegelevaid isikuid registreeruma rahateenuste ettevõtteks (MSB) ja järgima pangasaladuse seadust. Lisaks võttis NYDFS New Yorgi osariigis vastu digitaalse varaga (tuntud ka kui virtuaalseks valuutaks) integreeritud MSB-de suhtes suunatud määruse.

Digitaalsed väärtpaberid - lühike ajalugu

SEC tegi teadaolevalt digitaalse vara või väärtpaberitega seotud täitemeetmeid Erik Voorheesi ja tema projekti FeedZeBirds vastu. Ehkki veebipõhist raha kogumist peeti SEC-i registreerimata väärtpaberipakkumiseks, müüs Voorhees tegelikke aktsiaid, mitte blockchain-põhiseid žetoone (ta sai Bitcoini).

Esimene teadaolev digitaalse vara vahetus digitaalse turvalisuse vastu oli Mastercoini protokolli käivitamine 2013. aastal. Esimene suurem pealkiri kosmoses leidis aset siis, kui DAO kogus 2016. aastal ühisrahastuskampaania kaudu 150 miljonit dollarit. Ehkki SEC ei võtnud sel ajal hakkas ühisrahastamine digitaalse vara või väärtpaberi eest vastutasuks 2017. aastal, kui erinevad ettevõtted kogusid rohkem kui 100 miljonit dollarit. Vahetult pärast seda hakkas SEC oma aruandega detsentraliseeritud autonoomse organisatsiooni (DAO) kohta andma sisulisi juhiseid.

Kõige selgem juhis oli Munchee - ettevõtte, kes müüs digitaalseid varasid, mida SEC pidas tol ajal registreerimata ja vabastuseta väärtpaberite pakkumisel - väärtpabereid, lõpetamise ja loobumise korraldusega. Peatamis- ja loobumiskorraldus nägi ette konkreetsed toimingud, mida Munchee võttis, mis olid väga sarnased omal ajal vohavate „kasuliku märgi” toimingutega. SEC selgitas, et need toimingud olid vastuolus USA väärtpaberiseadustega, suurendades seeläbi samasust pakkuvatele ettevõtetele selgust.

Oluline on mõista ja kasutada selget terminoloogiat; enamasti peetakse digitaalseks emiteerimiseks väärtpabereid.

Niisiis, kuidas ma toimin?

Kui soovite oma äritegevuse algatuse raames käivitada digitaalse vara või digitaalse turvalisuse, võite mõelda, kuidas oma strateegiat klassifitseerida ja kuidas edasi tegutseda. Soovitan konservatiivse lähenemisviisina järgmist:

  • Töötage välja üksikasjalik tootespetsifikaat - kui tegemist on digitaalse vara või digitaalse turbega, kaardistage üksikasjalik diagramm selle kohta, kuidas see vara või turvalisus realiseerub, millised osapooled on ja mis mõjutaks osapooltevahelist ülekandmist.
  • Võtke ühendust nõustajaga, kellel on kogemusi suurte brändidega, kes on lansseerinud teie enda sarnase digitaalse vara või turbe.
  • Veenduge, et teie nõustajal on teie digitaalse vara või turvalisuse turulepääsu plaan rahul. Näiteks on tänapäevases õiguskeskkonnas väga keeruline väita, et digitaalne vara pole vähemalt selle varases faasis „turvalisus”.

Oluline on kunagi toote turule toomine ilma kogenud nõustaja õnnistuseta. Aastal 2014 otsustasin oma esimese käivitamise lõpetada, kuna puudus regulatiivne luba, ehkki see oli toode, mille veetsin terve aasta arenedes. Oluline on tagada, et teie ettevõte ja tooted töötaksid vastavalt asjakohastele määrustele; on ju määrused lihtsalt olemas, et keegi viga ei saaks. Nii nagu meie teedel on kiirusepiirangud ja parklates on kiirusepiiranguid, kontrollitakse reguleeritud tegevust, kuna inimesed, sealhulgas tavainvestorid, on vigastatud ja meie valitsus otsustas luua mehhanismid, mis tagavad, et see ei korduks.

Meil on õnne, et sellised eeskirjad on paika pandud, et tagada sujuv sisenemine suuremasse majandusse. Kui soovite oma toodet turule tuua ja otsite abi asjakohaste pangandus-, väärtpaberi- ja maksuseaduste järgimisel, võtke julgesti ühendust aadressil https://www.tokensoft.io.